美元兌日圓突破162關卡，日本央行干預風險升溫

週三，日圓40年來首次貶破162兌1美元關卡，突破161.95的阻力位，交易員藉此測試日本央行在5月進行740億美元干預操作後的干預決心。

「從市場後續的反應來看，我認為這顯然具有意義，」日本財務省副大臣三村淳接受彭博新聞採訪時談到該次干預。三村表示，美國官員對這項行動「給予支持」。

美元兌日圓在盤中一度升至162.85，在突破161.95區間後持續擴大漲幅。美元指數在歐洲央行辛特拉會議前持穩於101.30，新任聯準會主席沃什預定在該會議發表演說。

升破162關卡加大了日本當局的壓力，他們面臨一個根本性挑戰：只要聯準會維持高利率，日圓的殖利率劣勢就將持續存在。日本央行下一次政策決議在7月31日，市場關注其關於正常化步伐的措辭是否出現任何轉變。

美元兌日圓突破連續數個交易日守住的161.95阻力位後，引發停損買盤和動能驅動的資金流，日圓跌勢因而加速。日本5月進行的干預曾暫時穩定匯率，但隨著美日利差依然懸殊，效果已然消退。

三村的言論是目前為止最明確的信號，表明東京當局認為此次干預是成功的，即便日圓匯率較5月操作前更弱。他表示並未獲悉美國有任何反對意見，反駁了華府反對這項行動的臆測。

利差驅動貶勢

日圓走軟的根本驅動力仍是利差。日本央行3月將利率升至0.25%——這是17年來首次升息——但日本公債的殖利率仍遠低於美國公債，後者10年期殖利率在4.3%以上。利差交易者利用這一差距，借入日圓以購買收益率較高的美元資產。

本週的辛特拉會議增添了另一層不確定性。沃什作為聯準會主席的首次重要公開亮相將受到密切關注，市場欲從中尋找利率路徑的任何信號，尤其是近期數據顯示通膨仍具黏性。若他的立場偏向鷹派，可能將美元兌日圓推向165，部分分析師認為該水準將觸發日本央行干預。

後市展望

交易員正關注未來幾天內是否有干預跡象。日本財務省通常在市場波動出現失序時採取行動，而非守護特定價位，但日圓迅速升破162的速度可能加速干預時程。選擇權市場顯示日圓買權需求增加，暗示部分交易員正在對沖匯率突然反轉的風險。

日本央行7月31日的會議是下一個預定政策事件，但干預可能隨時發生。若央行將升息與減少購債結合起來，可望比零星干預為日圓提供更持久的支撐。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。