美國製造業PMI六月降至53.3，價格壓力降溫

美國工廠活動連續第六個月在六月擴張，但增速低於預期，同時一項關鍵通膨指標創下逾一年來最大降幅。

美國製造業在六月連續第六個月成長，但較五月的大幅增長失去動能；與此同時，在中東脆弱停火協議推動供應鏈改善後，出廠價格通膨急劇降溫。供應管理協會（ISM）的製造業PMI從五月的54.0下滑至53.3，低於路透對經濟學家調查所預測的53.9中位數。指數高於50表示該產業處於擴張狀態，該產業約佔美國經濟總量的9.4%。

ISM製造業調查委員會主席Timothy Fiore表示：「六月的數據顯示，製造業仍在擴張，但增長步伐正在放緩，原因是提前備貨訂單的拉動效應逐漸消退。」

ISM支付價格指數（衡量投入成本的指標）從五月的82.1暴跌至73.0，遠低於77.5的市場共識預期，創下自2025年初以來的最大月度跌幅。該指數下滑反映了中東不穩定的停火協議使原油價格回落至戰前水準，導致油價走低；然而，受人工智慧投資熱潮推動，半導體和電子產品等科技商品的成本仍居高不下。新訂單指數從56.8放緩至56.0，積壓訂單減少，出口出現萎縮。工廠庫存在經歷長期萎縮後反彈，供應商交貨時間指數從60.6放緩至57.4，顯示供應鏈狀況有所改善。

就業指數從48.6回升至49.7，但仍連續第40個月（共計41個月）低於50榮枯線，反映工廠招聘持續疲軟。自2023年1月以來，ISM製造業就業指標僅在一個月出現擴張，其餘月份均處於收縮狀態，顯示即使整體活動有所擴張，該產業仍面臨結構性挑戰。

穩健但趨緩的增長加上價格壓力的緩解，強化了經濟軟著陸的可能性，儘管金融市場仍預期聯準會將在今年內升息。聯準會在六月將基準隔夜利率維持在3.50%至3.75%的區間，但最新的季度預測顯示決策者預期將進一步收緊政策。上一次投入成本通膨如此急劇降溫是在2025年初，當時聯準會在連續兩次會議暫停緊縮週期後，於同年稍晚恢復升息。

數據公布後，美國公債殖利率小幅走低，兩年期公債殖利率下降三個基點至4.12%，交易員削減了對升息步伐的押注。標普500指數開盤小幅走高，延續今年以來的漲勢，因該數據強化了市場對經濟能夠承受更緊縮政策而不陷入衰退的預期。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。