台灣央行警告AI泡沫風險 三大央行同步示警

三大央行已公開警告，AI投資熱潮恐引發金融穩定事件。

台灣央行總裁週四警告，AI熱潮確實存在泡沫風險，加入英國央行與歐洲央行的行列，共同指出槓桿融資與集中的股權押注可能導致市場動盪。

「我們確實擔憂AI泡沫的可能性，」台灣央行總裁楊金龍在立法院備詢時表示。「AI確實由真實成長潛力驅動，但我們憂心的是透過過度槓桿而導致的過度擴張。」

英國央行金融政策委員會另行警告，與AI相關的股票已推動全球股市上漲，但漲幅集中於少數公司，並指出指數集中度上升、對沖基金槓桿加重以及槓桿型ETF快速增長等風險。英國央行表示，若獲利預期破滅，這些力量可能將短期的科技股拋售轉變為規模更大、持續時間更久的市場事件。

這些警告標誌著一個轉折：AI在尚未完全成為獲利故事之前，已開始成為金融穩定議題。英國央行指出，AI公司對債務與信貸市場的使用已加速，包括更多使用公債、私人信貸、槓桿融資與結構性融資，並稱投資速度「在歷史上史無前例」。

歐洲央行更進一步，在7月7日致函歐元區大型銀行，指出新興AI模型能夠以「前所未有的速度」識別漏洞並產生可運用的攻擊程式。歐洲央行要求銀行在2026年10月31日前提交行動計畫，涵蓋更快的修補流程、更好的監控機制、AI驅動的防禦工具以及第三方風險檢查。

歐洲系統性風險委員會於7月7日警告，前沿AI模型可能在短期至中期內提高網路攻擊的速度、規模與複雜程度，同時指出主要AI供應商集中在歐盟以外地區，造成戰略依賴與地緣政治風險。

槓桿押注放大危險

英國央行金融穩定副總裁Sarah Breeden表示，活躍於AI股票市場的對沖基金也同時利用英國公債及其他政府債務進行借款，從而產生外溢風險。「當然存在外溢風險，無論是從一個國際債券市場外溢至另一個，或是從股市與AI公司外溢至英國政府債券市場，」她表示。

英國央行指出，在中東危機期間，對沖基金拋售債務曾推高英國公債收益率。該央行發現，AI股票如今日益集中在特定區域，在美國、南韓與台灣，AI股票已占據市值的一半以上。

監管機構公開制定規則手冊

金融穩定理事會於6月針對採用AI的金融機構提出了12項穩健實務建議，涵蓋全企業治理、高階管理層監督、風險控制與模型生命週期檢查。國際貨幣基金組織於5月表示，極端的網路損失可能引發資金壓力、償付能力憂慮以及更廣泛的市場中斷。

對台灣而言，風險尤其嚴峻。台灣在全球AI供應鏈中對輝達（Nvidia）與蘋果（Apple）等科技巨頭扮演關鍵角色，核心支柱是晶片製造商台積電，該公司今年帶領台股屢創歷史新高。楊金龍表示，央行6月維持利率不變的決定是適當的，因為傳統產業的表現遜於蓬勃發展的科技業。

這一切並未否定AI的投資價值。AI仍可能降低成本、改善藥物發現並提升生產力。但正如英國央行金融政策委員會所言，許多公司仍需證明客戶願意為AI服務支付足夠費用，以支撐其龐大的建設投入——而許多貸款機構也仍需證明他們了解相關擔保品。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。