Shein獲中國證監會備案批准，推進香港IPO籌備工作

Shein International Holdings Ltd. 已獲得中國證券監督管理委員會對其香港首次公開募股的備案批准，知情人士透露，這標誌著該公司向今年規模最大的上市案之一邁出了關鍵一步。

「中國證監會的批准是一個重要的里程碑，消除了主要的監管障礙，」負責香港上市業務的分析師 Kevin Ip 表示。「Shein 現在可以繼續推進在香港交易所的正式上市流程。」

據知情人士透露，這家快時尚零售商及其顧問可能最快在未來幾個月內啟動IPO。由於討論的是私密信息，這些人士要求匿名。該公司正考慮籌資數十億美元，最終金額將取決於估值。今年香港IPO市場透過新股發行已籌集近350億美元。

Shein 的估值已從四年前的一千億美元大幅縮水，股東目前要求估值約為三百億美元。該公司兩年前曾試圖在美國上市未果，原因是其供應鏈和勞工行為受到審查；隨後在中國監管機構未予批准的情況下，放棄了倫敦上市計劃。創始人許仰天已承諾將更多資源投入廣東省，當地擁有龐大的製造商網絡，生產超低成本服裝。

監管與競爭逆風

此次獲批之際，Shein 正面臨歐洲日益加劇的監管壓力。法國已對其處以約2.4億美元的罰款，其中包括今年6月因產品溯源和環境標籤問題被罰的2600萬美元。歐盟本月對來自區外的低價值電商進口商品開徵約3.50美元的費用，而法國立法者已批准針對超快時尚生產商的罰款和廣告限制法案。

Shein 位於巴黎 BHV Marais 百貨公司的專櫃——開業不到一年，原本是其歐洲旗艦據點——將在聖誕節前關閉，原因是該百貨公司的新東家稱這次合作是「戰略性錯誤」。在 Shein 入駐後，約有100個品牌離開了 BHV Marais。

該公司還在美國和歐洲等關鍵市場面臨來自拼多多旗下 Temu 的日益激烈的競爭，同時關稅導致的價格上漲也抑制了消費者需求。

關鍵看點

此次定價將使 Shein 的企業價值達到約300億美元，較其峰值大幅折讓，但仍是今年香港最大的消費品IPO之一。首日交易將考驗機構對一家多年來一直試圖淡化其中國根源、同時在多個司法管轄區應對監管審查的公司的需求。Shein 的投資者包括 IDG Capital、Mubadala Investment Co.、Tiger Global Management 和 HSG。

本文僅供參考，不構成投資建議。