三星探索ADR上市 跟進SK海力士265億美元那斯達克掛牌

據彭博新聞報導，三星電子正處於探索在美國交易所發行美國存託憑證（ADR）的初步階段，此消息推動首爾股價上漲3.3%，投資人押注「韓國折價」現象將有所收窄。

高盛亞洲（不含日本）股權資本市場主管James Wang表示：「目前的科技融資周期仍有相當大的空間。我們認為，人工智慧投資背後的結構性驅動力，將在未來兩到三年內持續支撐健康的資本市場活動。」

據知情人士透露，這家南韓晶片製造商已與多家銀行進行初步討論，但尚未決定是否推進此計畫。此舉緊跟競爭對手SK海力士於7月10日在那斯達克的轟動性掛牌，其ADR當日飆升13%，收於168美元，此前發行價為每股149美元，總計265億美元的發行規模——這是外國公司在美國史上最大規模的上市案，也是美國史上第三大的首次公開上市。根據彭博數據，該發行獲得超過七倍超額認購，在近兩千億美元的總需求中，近一半的股份分配給了前十大的訂單。

成功上市將使美國投資人直接接觸到這家全球最大記憶體晶片製造商。三星於7月6日預告，第二季度營業利潤預計將激增19倍，達到約89.4兆韓元（584.4億美元）——創下連續第三個季度的紀錄性利潤。根據LSEG數據，截至7月10日的年度內，亞洲科技股權融資額已成長三倍，達到創紀錄的840億美元，人工智慧投資周期正吸引更多國際發行商前往美國市場。那斯達克總裁Nelson Griggs表示，SK海力士的上市已促使其他國際公司考慮在美上市。

三星目前沒有在美國上市的ADR，這限制了美國投資人只能透過倫敦存託憑證或直接在韓國交易所購買。任何發行都將加劇與SK海力士在AI記憶體領域爭奪美國投資人資金的競爭，這兩家公司主導著高頻寬記憶體晶片市場，該晶片與輝達處理器搭配使用，為人工智慧模型提供運算能力。

SK海力士執行長Kwak Noh Jung表示，他預期記憶體供應缺口將延續至2030年之後，客戶正在鎖定多年供應協議。美國銀行、花旗集團、高盛和摩根大通主導了SK海力士的發行，另有九家機構參與其中。

三星股價週二在首爾上漲3.3%，收於263,000韓元，成交量遠高於三個月均值，部分收復了7月6日獲利預告後因市場擔憂AI投資周期持久性而下跌10%的失土。

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