人行增撥外匯儲備予香港，人民幣年內升值5.4%

中國人民銀行將提高外匯儲備中配置於香港資產的比例，行長潘功勝表示，這項政策轉變有助於強化香港作為全球金融樞紐的角色。

中國人民銀行行長潘功勝週一表示，國家外匯儲備將增加對香港資產的配置，將資金引導至一個過去12個月內人民幣兌美元升值5.4%的市場。

「國家外匯儲備將繼續提升在香港的資產配置比例，為香港資本市場發展注入動力，」潘功勝在香港固定收益與貨幣峰會及債券通論壇上表示。

此項宣布出爐之際，中國資產正與全球市場脫鉤。人民幣是今年唯一兌美元走強的主要貨幣，6月一度觸及6.7522，創下三年半新高。自2月底伊朗戰爭爆發以來，中國基準10年期國債收益率已下跌近10個基點至1.73%，而同期美國10年期國債收益率則攀升了51個基點。外國投資者於5月重返中國債券市場，錄得逾一年來首次淨流入；據證券監管機構數據，外資持有的境內A股市值已從去年底的3.67兆元人民幣增至逾4兆元人民幣。

此次增加外匯儲備配置，強化了香港作為集資中心的地位，而此時香港正面臨來自新加坡及其他區域金融中心的競爭。潘功勝表示，過去一年，人行通過持續的投資和交易操作，一直在穩步構建其香港資產組合，但他並未透露目前的配置規模或目標比例。

多元化配置吸引力增強

此項政策與香港擴大金融基礎設施的整體佈局不謀而合。香港上週推出黃金結算系統，旨在將自身定位為區域貴金屬儲備中心，此舉是其在股票和固定收益之外尋求多元化的策略之一。

中國資產相對不受全球市場力量的影響，使其成為國際投資者日益青睞的多元化配置工具。以美元計價，滬深300指數在2026年上半年上漲近11%，表現優於許多新興市場同儕，儘管仍落後於標普500指數約13%的漲幅。分析師指出，這種分化反映出中國經濟與全球通膨週期脫節，且股市由散戶主導，其操作邏輯與全球基金經理有所不同。

人行上一次釋出策略性增加香港資產配置的信號是在2024年初，隨後透過滬深港通和債券通渠道出現持續資金流入。交易所數據顯示，此後數季，北向滬深港通日均成交額約為1,200億港元。

政策驅動的人民幣強勢

凱投宏觀資深經濟學家林凱爾文表示，人民幣的上漲是由政策意圖而非經濟基本面驅動的。「人民幣的強勢在某種程度上脫離了傳統的長期驅動因素，例如經濟表現如何，」林凱爾文說。「相反，它是由政策驅動的——當局在全球動盪時期意在展現貨幣穩定性。」

隨著人民幣匯率突破6.80關口，全球銀行已上調年底人民幣匯率預測，預計在中國出口強勁及美國政策環境穩定的支撐下，人民幣將進一步走高。人行調整外匯儲備配置的舉措，顯示出在香港深化其作為境內外人民幣資本橋樑角色之際，對其金融市場的信心。

對於全球投資者而言，人行增加在香港資產的參與，可能帶來穩定力量，有助於降低恒生指數和港幣市場的波動性。在來自北京的政策利好和企業盈利改善的支撐下，恒生指數今年迄今已上涨約8%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。