Palantir美國營收成長104% 凸顯AI需求激增

Palantir Technologies Inc. 正在證明，企業 AI 需求非但沒有觸頂，反而正在加速。 該公司美國營收在2026年第一季倍增，達到12.8億美元，較去年同期成長104%，創下連續第四季國內成長加速的紀錄。這一指標從2025年第一季的55%成長率一路攀升至2026年第一季的104%，已成為 Palantir 人工智慧平台（AIP）深入嵌入政府與商業營運的最清晰信號。

「美國營收加速反映的是組織部署AI方式的結構性轉變——不再是實驗性專案，而是關鍵任務基礎設施，」Edgen 企業 AI 分析師 Alex Nguyen 表示。「Palantir 能在如此規模下維持三位數成長，顯示其平台正逐漸成為美國經濟中 AI 驅動決策的作業系統。」

數字背後的細節同樣引人注目。美國商業營收飆升133%至5.95億美元，而美國政府營收則成長84%至6.87億美元，展現業務兩端皆具動能。公司總營收達到16.3億美元，年增85%，淨美元留存率攀升至150%——意味既有客戶較一年前的支出增加了50%。總合約價值成長61%至24.1億美元，公司並完成了206筆價值超過100萬美元的交易。Palantir 季末客戶數達1,007家，年增31%，其中美國商業客戶數成長42%至615家。

這條成長軌跡值得注意的是它正在加速而非趨於常態。營收成長率從2025年第一季的39%提升至第二季的48%、第三季的63%、第四季的70%，再到2026年第一季的85%。公司目前預期全年營收約76.6億美元，高於先前預測的71.9億美元，隱含年成長率約71%。僅美國商業業務預估就將產生超過32.2億美元，年成長率至少達120%。

這一加速是由兩股並行趨勢所驅動。在商業端，私營企業正在部署 Palantir 的 AIP 平台，以實現營運自動化、改善核保能力並提升跨工作流程的決策品質。該公司近期與墨西哥最大保險公司 GNP Seguros 簽訂的多年、數百萬美元擴張協議，是其首筆在拉丁美洲公開披露的商業客戶交易，證明該平台能夠在美國以外的受監管行業落地。在政府端，Palantir 持續深化與國防、情報及文職機構的關係，這些機構正受益於AI驅動的國家安全與數據分析領域不斷增加的投資。

國際商業故事仍是最大的問號。2025年美國以外地區營收僅成長2.5%，引發市場對 Palantir 能否在國內市場以外實現規模化的疑慮。GNP Seguros 交易是可信的一步，但一個客戶並不能構成趨勢。Wolfe Research 近日恢復追蹤，給予 Peer Perform 評級，稱 Palantir 在企業 AI 領域「大到無法忽視」，並將其 Ontology 系統視為關鍵差異化優勢。Benchmark 則以 Hold 評級及150美元目標價啟動追蹤，認為該公司需維持60%至70%的營收成長才能支撐其估值。

Palantir 股價年內已下跌25.6%，目前較52週高點207.52美元回落36.3%，反映市場在長期漲勢後對估值感到擔憂。該股目前交易於113倍遠期本益比，遠高於行業平均的25倍，但公司46%的營業利潤率、53%的淨利潤率及57%的自由現金流利潤率，使之具備超高速成長軟體公司中罕見的獲利能力。覆蓋該股的29位分析師中，共識評級為 Moderate Buy，平均目標價193.48美元，隱含較當前水準約46%的上漲空間。預定於8月3日發布的下一份財報，將檢驗這條成長軌跡能否延續——以及市場是否準備好再次為此買單。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。