Nvidia Vera Rubin 進入量產，分析師看好 62% 上漲空間

Nvidia 的 Vera Rubin 平台已進入量產，執行長黃仁勳於 7 月 15 日表示，這進一步拉開該公司與競爭對手的差距。與此同時，Advanced Micro Devices Inc. 與 Broadcom Inc. 正投入數十億美元資金，試圖挑戰其在 AI 晶片領域的主導地位。

「Vera Rubin 進展順利，目前已進入量產階段，」黃仁勳在一份聲明中表示，但未透露出貨給客戶的具體時間表。

Vera Rubin 架構是 Nvidia Blackwell 平台的後繼產品，後者於 2024 年底開始放量出貨。Super Micro Computer Inc. 在 6 月舉行的 ISC 2026 大會上，發表了一款基於 Vera Rubin NVL4 平台的參考架構，每個可擴展單元最多可容納 1,152 顆 Rubin 圖形處理器（GPU）及 576 顆 Vera 中央處理器（CPU），並採用液冷散熱方案與 Nvidia 的 Quantum-X800 InfiniBand 網路技術。該平台採用台積電先進製程節點及下一代高頻寬記憶體，但 Nvidia 並未披露具體的製程節點或記憶體配置。

Nvidia 資料中心業務截至 4 月的第一財季營收年增 92%，達到 752 億美元，總營收則創下 816 億美元的歷史新高，年增 85%。該公司預測第二財季營收約為 910 億美元，顯示市場對其 AI 基礎設施的需求依然強勁。根據 Zacks 的共識預期，2027 財年營收將達 3,855 億美元，隱含年增長率達 78.5%。

儘管有報導指 Rubin 的推出可能略有延遲，但一位分析師仍預期 Nvidia 股價有 62% 的上漲空間，理由是其軟硬體整合生態系統正持續擴大競爭護城河。Nvidia 已擴展與 Google Cloud 的合作，部署基於 Vera Rubin 的 AI 實例；與 Marvell Technology Inc. 透過 NVLink Fusion 打造客製化 AI 基礎設施；並與 Coherent Corp.、Corning Inc. 及 Lumentum Holdings Inc. 合作，改善下一代資料中心的光學網路技術。

Vera Rubin 量產里程碑的達成，正值 Nvidia 的競爭對手加速推進自身的 AI 晶片研發。AMD 資料中心部門第一季營收年增 57% 至 57.8 億美元，受惠於其 Instinct GPU 與 EPYC 處理器的強勁需求；該公司也強化開源 ROCm 軟體平台，以吸引更多開發者。Broadcom 同樣積極投入客製化 AI 加速器領域，服務超大規模雲端客戶。

Nvidia 的軟體生態系統——包括開源平台 Dynamo、Agent Toolkit 與 Nemotron——鼓勵開發者在其硬體上建構 AI 應用，從而產生轉換成本，使客戶難以轉移至競爭平台。該公司廣泛的合作夥伴網絡及從晶片到軟體的整合技術堆疊，形成了一種結構性優勢，競爭對手尚未能在規模層面上複製。

Nvidia 本益比約為 35 倍（基於遠期盈餘）。分析師認為，Vera Rubin 的量產進程，加上該公司不斷擴大的軟體護城河與合作夥伴生態系統，顯示市場尚未完全反映該平台對 2028 財年營收的貢獻。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。