輝達跌破200美元，AI交易從「七巨頭」輪動至記憶體與晶片生態系

輝達公司（Nvidia Corp.）6月下旬跌破200美元，今年以來表現落後於那斯達克綜合指數，因為人工智慧交易正從「七巨頭」（Magnificent 7）輪動至記憶體與晶片生態系股票。

「輪動壓力確實存在，但我認為這是暫時的，」The Motley Fool 撰稿人 Micah Zimmerman 表示。「那些靠AI運算賺進大把鈔票的公司不會就此消失。」

輝達股價在2023年上漲239%，2024年再漲171%，去年則上升39%。該股過去12個月漲約35%，但今年迄今僅上漲約6%，表現落後那斯達克綜合指數。在CNN追蹤的67位分析師中，94%給予買入評級，平均目標價為300美元，意味著從目前接近200美元的價位仍有約50%的上漲空間。

這一輪動正威脅輝達作為AI首選投資標的的地位。記憶體製造商希捷科技（Seagate Technology）過去一年暴漲648%，而英特爾（Intel）自2025年低點以來已反彈逾600%。SpaceX 6月進行的750億美元IPO吸納了原本可能流向AI基礎設施類股的機構資本，導致那斯達克在6月5日單日重挫4.18%。

AI交易從七巨頭轉向記憶體類股

「七巨頭」已不再是投資人最愛的AI標的。根據Barchart的數據，SpaceX已將其定位為更像一家AI巨頭，而非火箭與網路連接公司。就連 Cathie Wood 也賣出部分特斯拉持股，為持有SpaceX騰出空間。

記憶體公司今年股價飆升。希捷第三財季營收達31.1億美元，年增44%，非GAAP毛利率為47%，自由現金流達9.53億美元。該公司預測第四財季營收約34.5億美元。執行長 Dave Mosley 表示，希捷「正進入一個結構性增長的新時代，因為AI應用放大了數據創造力，並支撐持續的儲存需求。」

其他晶片生態系公司也同樣受惠。超微（Advanced Micro Devices）、科林研發（Lam Research）與應用材料（Applied Materials）今年位居標普500指數漲幅前列。英特爾大約在一年前還在為生存而戰，股價處於多年低點，但在一系列利多消息後，已從2025年低谷反彈逾600%。

SpaceX IPO加劇輪動壓力

SpaceX完成了美國史上最大規模的首次公開募股，以1.75兆美元估值募資750億美元。Anthropic 已秘密提交IPO申請，目標募資300億美元，估值約9650億美元；而 OpenAI 預計將於明年跟進。

獲得IPO配額的基金經理人會賣出現有持股以騰出空間，而他們傾向於賣出與其買入標的最相似的資產——也就是AI與科技股。那斯達克在6月5日暴跌4.18%，創下2025年4月以來最大單日跌幅，而那一周正是SpaceX定價IPO的時點。根據財經評論員 Mark Hulbert 的分析，雖然就業報告佔據了頭條，但對沖基金當時正在賣出估值高昂的晶片股與AI基礎設施公司，以便在其投資組合中為SpaceX騰出空間。

如果Anthropic和OpenAI在未來12個月內跟進上市，同樣的機制可能再次上演，對輝達、超微及其他AI基礎設施類股構成額外壓力。標普500指數至少在一年內不會納入SpaceX、Anthropic或OpenAI，但那斯達克已於5月修訂規則，允許大型IPO在上市後15天內進入那斯達克100指數。SpaceX 預計將立即獲得約0.5%至1%的權重，可能擠壓包括輝達在內的其他現有超重成分股。

輝達持續擴展其技術組合。6月22日，該公司為科學運算推出了Vera Rubin平台，結合了原生雙精度效能與Nvidia CUDA-X函式庫。該公司還推出了針對機器人技術與物理AI的安全系統Nvidia Halos for Robotics，Agility為首位客戶。洛斯阿拉莫斯國家實驗室的新超級電腦將使用輝達Vera CPU來加速科學發現。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。