輝達與特斯拉公布營收816億美元，AI兩大路徑分歧

輝達（Nvidia Corp.）公布2027財年第一季營收達816.2億美元，較去年同期增長85.2%；特斯拉（Tesla Inc.）則交出終於兌現其十年自動駕駛承諾的成績單——這兩大AI相關巨頭正走向截然不同的發展軌跡。

「AI需求持續超越供給，我們的Hopper與Blackwell架構正經歷前所未有的採用率，」輝達執行長黃仁勳在財報電話會議上表示。

輝達的資料中心業務是此次優於預期的主要推手，公司並預測本季將實現季增成長。這家晶片製造商的營業利潤率維持在60%以上，反映出其在AI加速器出貨量掌握約80%市占的定價能力。相較之下，特斯拉首度出現與全自動駕駛（FSD）技術相關的正向汽車監管信用收入，這是執行長馬斯克多年來預測的里程碑。

兩者的估值分歧同樣明顯。輝達目前本益比為18倍，雖然營收增長超越所有巨型股同業，估值卻比標普500指數近半數成分股更便宜。特斯拉的估值倍數相較其汽車同業仍處高位，主要由機器人計程車部署與儲能業務的選擇權價值所支撐。

對於同時持有兩檔股票的投資人而言，本次財報季釋出明確訊號：輝達的AI論證正透過硬數據——季度營收816億美元、年增85%以及不斷擴大的利潤率——逐步兌現；而特斯拉的故事則取決於一個耗時逾十年才開始實現的承諾能否落實執行。投資人將密切關注輝達下一次的分析師日，以了解資料中心利潤率細節，以及特斯拉的機器人計程車活動所公布的生產時程。