Meta股價重挫5% 祖克柏坦言AI代理發展不如預期

Meta的AI代理開發在過去四個月內「並未真正加速」，執行長馬克·祖克柏坦言道，這番直言不諱的承認導致公司市值蒸發約750億美元，並對其1450億美元的基礎建設支出計畫投下陰影。

根據路透取得的一份錄音，祖克柏上週在一場全體員工大會中表示：「至少過去四個月來，代理型AI的發展軌跡並未如我們預期的那樣真正加速。」

消息傳出後，Meta股價重挫5%，自8月歷史高點796.25美元以來的累計跌幅已達約25%。該公司目前的預期本益比為17.7倍，在超大型雲端同業中估值最低，相較之下亞馬遜為25.5倍，Alphabet為24.9倍。

這番坦言挑戰了支撐Meta估值核心敘事——即巨額AI支出將轉化為新的收入來源。Meta已將其2026會計年度的資本支出承諾上調至1250億至1450億美元之間，高於先前1150億至1350億美元的區間，其中很大一部分押注在AI代理能否成為商業化產品。

1450億美元的疑問

即便在祖克柏坦言之前，Meta的支出計畫已引發華爾街關注。該公司2026會計年度的資本支出預計將高達1450億美元，這項創紀錄的金額超過了大多數標普500指數成分股的總市值。Needham分析師蘿拉·馬丁在一份報告中指出，Meta可能過度建設了AI基礎設施，如今正探索開闢雲端運算業務以消化過剩產能，儘管該公司表示內部仍面臨算力瓶頸。

Meta上週向CNBC的吉姆·克雷默證實了這項雲端計畫，將向外部公司出售閒置運算能力。根據摩根大通的估算，每吉瓦（GW）的運算容量每年可創造200億美元收入。但馬丁指出，在亞馬遜AWS、微軟Azure和Google雲端等各擁有數十年基礎設施及企業關係的市場中「在這麼晚的階段要進入將會相當困難」。

裁員與內部動盪

伴隨Meta AI推進的重組計畫也引發內部摩擦。今年稍早已有數千個職位被裁撤，祖克柏在大會中承認，裁員時機的計算出現失誤，過程並「不乾淨」。此外，該公司上月也在內部敏感資料外洩後，暫停了一項具爭議性的員工追蹤計畫。該計畫旨在記錄員工在工作電腦上的一切操作，以收集AI訓練數據。技術長安德魯·博斯沃思表示，若該計畫重啟，將改為「自願參與」模式。

Meta的困境反映出行業整體趨勢。整個科技產業正發現，用AI代理取代人類工作的難度遠比預期更高。根據先前的報導，福特汽車公司近日重新聘回了先前因AI表現不如預期而解僱的工程師。

祖克柏表示，Meta可能在3到6個月內見到AI投資的效益。然而，該股今年以來已下跌8.5%，公司下一季財報將於7月29日公布，投資人將密切關注支出能否產生可量化的回報。Meta公布的2025會計年度營收約為2010億美元，每股盈餘為23.49美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。