Kalshi交易員認為6月非農就業人數突破10萬的機率不到60%

根據這個受監管的預測平台數據顯示，Kalshi預測市場交易員認為6月非農就業人數增長突破10萬的機率不到60%，與道瓊共識預測的11.8萬人出現分歧。

這一分歧標誌著5月情況的逆轉——當時Kalshi交易員曾指出最終讀數有較大機會優於預期。勞工統計局週四公布的報告顯示，5月就業增長總計17.2萬人，是當時共識預測的兩倍以上。而這一次，該平台交易員認為非農就業人數突破12.5萬的機率約為42%，該合約將在勞工統計局核實數據後結算。

道瓊共識預測認為非農就業人數將從5月的速度大幅回落。華爾街還預期平均時薪年增率將升至3.5%，高於此前報告的3.4%，月增率0.3%則大致與5月讀數持平。

為何預測市場與華爾街出現分歧

Kalshi的定價反映出交易員對經濟前景的普遍謹慎態度，其範圍已超出勞動市場。在財政部長貝森特上週表示美國經濟今年可實現3%增長後，該平台交易員認為國內生產毛額增長落在2.6%至3%之間的機率僅有14.2%。

在失業率方面，交易員的觀點與共識預測較為接近。他們認為失業率突破4.2%的機率為71%，但超過當前4.3%水準的機率僅有30%，後者與道瓊預測一致。失業率在過去一年持續攀升，從2025年1月的3.7%升至5月的4.3%，這一走勢歷史上曾預示聯準會將啟動寬鬆週期。

上一次失業率在五個月內上升60個基點是在2019年，當時聯準會自同年7月起連續三次降息25個基點作為回應。如果6月報告顯示勞動市場進一步走軟，市場可能開始定價類似的政策回應。

疲弱就業數據對市場的影響

非農就業人數低於10萬將創下自2024年12月（當月經濟增加8.1萬個就業岗位）以來最差的月度表現。這樣的結果可能強化市場對聯準會降息的預期，進而壓低兩年期公債殖利率並拖累美元走弱。隨著交易員預期寬鬆機率上升，標普500指數在過去一個月上漲4.2%，聯邦基金期貨反映年底前約有75個基點的降息空間。

Kalshi今年早些時候曾在兩週內報告交易量超過十億美元，該平台已逐漸成為即時市場預期的參考指標。該平台與ADI Predictstreet就2026年世界盃達成的合作，顯示其正擴大布局全球事件驅動交易，但其作為宏觀經濟情緒指標的核心功能正日益吸引機構投資者的關注。

6月就業報告將於美東時間週四上午8:30公布。若結果低於10萬，將是六個月來首次低於此一門檻，可能加速固定收益、股票及外匯市場中利率預期的重新定價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。