摩根大通與美國銀行聯手探索支付交易，挑戰兩萬億美元市場

由美國幾家最大銀行組成的聯盟，正探討聯手建立卡網路，挑戰 Visa 與 Mastercard 數十年來的雙頭壟斷局面。

摩根大通、美國銀行及其他數家美國大型銀行正處於初期談判階段，計畫創立或收購一個競爭性卡網路。此舉可能將數十億美元的年交易手續費重新導向，重塑這個價值數兆美元的美國支付產業。

「銀行長期以來一直對向 Visa 與 Mastercard 支付的手續費感到不滿，這是有史以來最認真的一次嘗試，要將這部分收入收回來，」一位知情人士表示。由於討論內容屬機密，該人士要求匿名。

據知情人士透露，這個聯盟還包括富國銀行及數家地區性銀行，正在評估收購現有支付基礎設施供應商，以及從零開始自建系統兩種方案。Visa 與 Mastercard 共同處理美國絕大多數的卡交易，每年產生數百億美元的網路手續費。

如果銀行決定推進，他們需要前期投入數十億美元用於技術、商家關係及消費者採用推廣。根據業界估算，一個成功的網路能夠壓縮 Visa 與 Mastercard 的利潤空間，同時讓銀行從商家每年支付的約一千億美元刷卡手續費中分得更大份額。

這波討論正值支付產業面臨日益加劇的監管與競爭壓力之際。消費者金融保護局持續推動提高交換手續費的透明度，而《杜賓修正案》的借記卡費率上限已經限制了該管道的收入。與此同時，伊隆·馬斯克的 X Money 平台今年已上線，提供存款年化收益率 6% 以及無限 3% 現金回饋等特色功能，為傳統銀行卡模式增添了金融科技威脅。

銀行為何想要自有網路

Visa 與 Mastercard 在美國信用卡市場中扮演雙頭壟斷角色。根據 Nilson Report 的數據，其設定的交換手續費平均超過交易金額的 2%。對於像摩根大通這樣年營收超過一千七百億美元的銀行來說，即便是從自家持卡人支付的網路手續費中拿回一小部分，也將顯著提振獲利。自有網路還能讓銀行直接掌控詐欺防範、數據分析與商家激勵機制——這些功能目前都外包給卡網路。

執行風險與監管障礙

根據支付顧問公司的說法，從零開始建立網路需要與數百萬商家達成協議、整合銷售點系統，並提供消費者採用誘因——這是一項耗時數年、可能耗費數十億美元的大工程。收購現有網路（例如區域性卡組織或金融科技處理商）會比較快，但伴隨著整合風險。此外，任何交易都將面臨司法部的反壟斷審查，該部門已發出信號，表明對協同行業行為的審查將更加嚴格。

知情人士表示，這些銀行預計在六個月內做出初步決定。如果決定推進，試點計劃最快可在 2027 年底在美國部分市場啟動。對於 Visa 與 Mastercard 而言，出現一個由銀行支持的競爭對手，將是它們五十年來最重大的競爭威脅。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。