Inditex獲RBC上調至「優於大盤」評級，目標價52歐元

RBC資本市場將Inditex的評級從「與大盤持平」上調至「優於大盤」，並將目標價從49歐元上調至52歐元，理由是該公司在時尚領域的市佔率提升及成本壓力緩解。

此次上調評級的背景是，RBC上週在倫敦舉辦了一場歐洲消費品與零售業會議，該券商會後對消費者趨勢以及商品與營運費用的成本前景更加樂觀。

RBC在一份報告中指出：「Inditex快速的產品週轉、對數位媒體與網紅行銷的日益運用，以及對更永續面料的推動，正在推動其增長，而競爭對手則落於其後。」

該券商目前預測Inditex的毛利率將優於預期，並認為在科技與自動化投資之後，自由現金流將反彈回升。RBC上調了對這家Zara母公司直至2028年的獲利與營收預估，並指出該公司的估值相對於其他全球時尚巨頭處於合理水平。

此次評級上調是該會議後對歐洲零售業更廣泛正面看法的一部分。RBC還指出Next PLC的市場共識獲利預期有大幅上調的潛力，但對Primark母公司Associated British Foods則持較不樂觀的立場，認為其上調空間有限。

在成本方面，RBC表示，伊朗衝突停火後，包括棉花、聚酯纖維和木材在內的原材料價格已回落，緩解了時尚零售商的壓力。這意味著明年春季整個行業的服飾通膨率將維持在3%至4%之間，而非幾個月前所擔憂的8%。運費是主要的抵消因素，由於托運人在旺季前提前裝載貨物，運價再次上漲，推動現貨運價升至18個月來最高水平。英國的勞動力成本也被視為正在緩解，今年最低工資約4%的漲幅遠比近年來更接近整體薪資增長水平。

此次評級上調表明，Inditex的營運優勢——包括其技術驅動的供應鏈和早期的可持續投資——正在轉化為財務上的優異表現，即便整體零售環境面臨不確定性。投資者將關注Inditex下一季度的財報，以尋找利潤率擴張和市佔率持續增長的證據。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。