全球併購規模飆至三兆美元 AI大型交易主導市場

人工智慧大型交易蓬勃發展，加上企業急於在美國鎖定交易，推動2026年上半年全球併購規模突破三兆美元，較去年同期躍升44%。

根據Mergermarket數據，2026年上半年全球併購規模年增44%，突破三兆美元，創下上半年歷史新高，受惠於AI大型交易以及企業趕在美國完成交易的熱潮。

Mergermarket執行編輯Lucinda Guthrie表示：「過去幾年我們經歷了許多可能被視為黑天鵝的事件，但市場卻視若無睹、持續前行。」

價值逾百億美元的大型交易佔總交易量的42%，同時有六筆超過五百億美元的「巨型交易」宣布創下紀錄。OpenAI在2月籌資1220億美元，以及NextEra Energy擬以670億美元收購Dominion Energy領銜全場，AI需求同時提振了軟體與能源兩大產業。然而，交易總件數下滑3%，顯示市場兩極分化——資產負債表強勁的大型企業主導市場，而小型公司在高利率與地緣政治不確定性下掙扎求生。

Guthrie表示，這波熱潮在下半年面臨逆風。市場對科技業能否將AI基礎設施成本轉化為利潤的懷疑情緒升溫，可能拖慢交易步伐。在美國，交易者正趕在川普總統任期結束後監管窗口可能收窄之前完成交易——這一動能推動美國併購活動在此期間飆升72%。

大型交易驅動兩極化市場

Mergermarket報告顯示，驚人的美元數字背後，市場已出現嚴重分歧。資產負債表強勁的大型企業成為交易引擎，憑藉其財務火力推動轉型性收購。相比之下，中小型企業大多按兵不動，管理團隊對宏觀經濟波動、融資成本高漲及地緣政治不確定性更為敏感。

AI是最大規模交易的共同主線。除了OpenAI破紀錄的籌資與NextEra的公用事業級布局外，該技術對運算能力與能源的無盡需求，已在科技與能源兩大領域掀起整併浪潮。報告指出，AI資料中心對電力需求的持續攀升，使能源基礎設施成為收購方的主要目標。

與監管時鐘賽跑

美國上半年交易量飆升72%，遠超全球平均水準，交易者希望抓住目前普遍被視為寬鬆的監管環境。此舉反映一種預期：在未來更嚴格的反壟斷政策下，大規模整併的窗口可能關閉。

Guthrie表示：「市場有種感覺，如果你現在不把這些改變遊戲規則的交易搞定，換了一個政府後，可能再也沒有機會了。」這一動能預計將在下半年持續推升美國併購活動，大型企業將加速完成待定交易。

不過，大型交易週期的可持續性仍充滿不確定性。若利率維持高檔或進一步攀升，融資成本可能抑制交易活動。更關鍵的是，Guthrie警告，若AI相關估值出現修正——當該產業無法實現其基礎設施成本所對應的利潤——可能移除驅動當前浪潮的核心引擎。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。