弗格森斥資16億美元收購FloWorks 進軍工業領域

弗格森以16億美元收購FloWorks，這是其在建築領域之外進軍工業流體控制市場的最大押注。

弗格森企業（Ferguson Enterprises Inc.）週一宣布，同意以約16億美元現金從私募股權公司Wynnchurch Capital L.P.手中收購FloWorks，這家水管及水務分銷商正藉此擴張至包括數據中心和半導體在內的高增長工業終端市場。

弗格森首席執行官Kevin Murphy表示：「此次收購強化了我們在高增長工業終端市場的地位，同時增加了重要的能力及地理覆蓋範圍。」這家總部位於維吉尼亞州紐波特紐斯的公司預計，該交易可透過網路優化、物流和技術每年產生約4500萬美元的協同效應。

FloWorks在2025年實現約10億美元營收，在美國和加拿大擁有超過60個據點，重點佈局墨西哥灣沿岸及南方各州。該公司分銷用於調節工業管線中液體、氣體和蒸汽的閥門、自動化設備及專業流體控制解決方案，服務對象涵蓋化工、煉油、發電、製藥及數據中心客戶。弗格森表示，包含預期協同效應在內，該交易的收購倍數約為FloWorks過去12個月調整後EBITDA的10倍。

此交易反映弗格森正積極推動業務多元化，減少對核心住宅和商業建築市場的依賴。該公司去年在逾1,700個據點、約35,000名員工的規模下，來自建築市場的銷售額達313億美元。公司預計在交易完成後，其淨債務與調整後EBITDA比率仍可維持在1至2倍的目標區間內。交易預計於2026年第三季度完成，尚需獲得監管批准。摩根大通證券擔任弗格森的財務顧問，Orrick, Herrington & Sutcliffe提供法律諮詢，Kirkland & Ellis負責融資事宜。

FloWorks首席執行官Scott Jackson表示，加入弗格森「確保我們超過65年的傳承將與一個同樣致力於客戶服務和營運卓越的合作夥伴一同延續」。這家總部位於休士頓的公司擁有超過1,000名員工，設有25個服務和維修中心，旗下擁有15個品牌。Wynnchurch於2023年從Clearlake Capital手中收購了FloWorks的多數股權，管理資產約91億美元，近期正陸續退出工業投資，包括將Labrie Environmental Group以10.35億美元出售給Hiab Corporation。

此次收購之際，弗格森正簡化其公司結構。該公司於6月表示，將取消在倫敦的二次上市以降低成本和簡化治理，使紐約證券交易所成為其唯一交易場所。弗格森自2022年已將其主要上市地轉移至紐約。弗格森股價週一早盤上漲逾2%。

對弗格森而言，此交易解決了一個結構性挑戰：該公司嚴重依賴規模達3400億美元的北美住宅及非住宅建築市場，而該市場對利率和房市週期高度敏感。引入FloWorks經常性的維護、修理和營運相關收入來源，可提供更可預測的盈利基礎，減少對新建案開工的依賴。擴大對數據中心和半導體的佈局，也使公司得以受惠於人工智慧基礎設施建設和晶片製造回流所驅動的長期需求趨勢。

本文僅供參考，不構成投資建議。