道瓊狂瀉700點 川普終結伊朗和平暫停期

道瓊工業平均指數週二午盤暴跌700點，因總統川普終結伊朗和平暫停期，重新點燃地緣政治風險，並引發美國股市全面拋售。

「市場正在定價荷姆茲海峽重回最大不確定性，」Edgen 股票策略師 Sarah Lin 表示。「和平暫停期曾讓油價穩定、股市波動率壓縮。如今這層緩衝不復存在。」

此次拋售抹去了道瓊早盤漲幅——該藍籌股指數此前一度接近 53,000 點關卡。標普 500 指數與那斯達克綜合指數亦急轉直下，標普 500 下跌逾 2%，科技股為主的那斯達克則跌超 3%，半導體及 AI 相關類股延續近期頹勢。

能源股最初因消息面走高，標普 500 能源板塊早盤上漲超過 4%，原油價格隨即飆升。西德州中級原油期貨跳升至每桶 75 美元以上，布蘭特原油突破 79 美元，交易員將供應中斷風險計入價格——荷姆茲海峽恐有斷供之虞。伊朗伊斯蘭革命衛隊近日曾向海峽附近船隻開火，而撤銷伊朗石油銷售豁免則移除了最後一道外交緩衝。

拋售範圍廣泛。Cboe 波動率指數（VIX）飆升至 30 以上，創今年稍早伊朗衝突首次升溫以來的最高水平。美國交易所交易量較 20 日均值高出 40% 以上，機構投資者爭相進行避險操作。

10 年期美國公債殖利率下跌 12 個基點至 4.42%，投資者湧入避險資產；黃金期貨上漲 2% 至每盎司 4,200 美元以上。美元指數上揚 0.6% 至 101.68，反映資金逃向美元流動性。比特幣跌破 62,000 美元，風險資產全線下挫。

此一走勢與前一交易日形成鮮明對比：道瓊當日曾創下 53,000 點以上的盤中歷史新高，但終場收跌 0.3% 至 52,845 點。週一的下跌主要受晶片股拋售拖累——三星電子在首爾股市下跌 7%，英特爾、超微半導體及邁威爾科技分別跌 6.5% 至 10%。

週二的觸發因素具有更廣泛的影響。終結伊朗和平暫停期，重新引入了自停火協議宣布以來持續壓縮的地緣政治風險溢價。近幾週油價已回落至戰前水平——上週，在卡達通報荷姆茲海峽航運取得進展後，西德州原油一度跌破每桶 67 美元。如今該進展恐生變數。

對股票投資者而言，關鍵問題在於：這是暫時性衝擊，還是持續風險趨避輪動的開端？標普 500 指數此前倚靠強勁的獲利預期走高——分析師預估第二季獲利增長 23%，為連續第二季成長逾 20%。但這些預測建立在能源成本穩定與供應鏈壓力緩解的前提之上，而這兩項假設如今均面臨威脅。

下一個催化劑將於週四登場：百事可樂將在盤前公布季報，隨後銀行財報季將於下週拉開序幕。摩根大通、美國銀行及富國銀行等大型放貸機構將陸續發布業績，市場將密切關注其對於經濟前景的評論，以判斷地緣政治不確定性是否正在壓抑企業信心。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。