ISM服務業PMI符合預期報54 美元指數走升

美國ISM供應管理協會服務業指數6月符合預期報54，支持聯準會維持鷹派立場的理由，美元週一兌主要貨幣走強。

「服務業數據證實經濟仍以穩健速度擴張，這為聯準會提供了將利率維持在高位更久的空間，」Edgen宏觀分析師James Okafor表示。

ISM讀數符合54的共識預期，但較5月的54.5有所下滑，而標普全球美國服務業PMI報51.2，略低於預估的51.3。「因此，產出成長與信心仍低於去年所見的水準，」標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson在一份聲明中表示。此數據發布前，6月就業報告表現低於預期，非農就業人數僅增加57,000人，遠低於預測的110,000人，不過失業率意外從4.3%降至4.2%。

好壞參半的數據使聯準會面臨相互矛盾的訊號——勞動市場降溫與服務業活動持續擴張——而主席Kevin Warsh領導的委員會準備在週三發布6月會議紀要。根據CME FedWatch工具，市場預期年底前升息機率達77.3%，下一次政策決議預計在7月下旬。

美元指數在101.00附近徘徊，ISM數據公布後進一步走高，延續「美元为王」的敘事，持續超越傳統避險資產。儘管全球通膨壓力緩解——霍爾木茲海峽石油運輸量恢復正常為其助力——削弱了該貨幣的部分順風因素，美元韌性依然不減。

兌主要貨幣方面，美元將歐元兌美元壓低至1.08關口附近，英鎊兌美元則跌破1.27。美元兌日圓仍徘徊在161以上的40年高點附近，交易員關注日本當局可能出手干預。美元兌加元延續漲勢，油價走軟，布蘭特原油跌破每桶72美元，此前OPEC+同意每日增產188,000桶。

服務業數據出爐之際，聯準會政策路徑正處於關鍵轉折點。上週就業數據不及預期一度短暫壓低升息預期，但ISM數據顯示經濟仍保有足夠動能，使央行持續聚焦通膨。聯準會主席Warsh上週重申委員會對2%物價穩定目標的承諾，同時承認通膨預期終於開始回落。

ISM服務業指數上一次連續數月維持在54以上是在2024年底，隨後六個月內啟動了75個基點的緊縮週期。如果此模式再度上演，市場可能需要反映比當前預期更多的升息幅度。

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