達美航空CEO警告：油價下跌，機票價格仍將居高不下

達美航空向旅客釋出訊息：即便原油價格從近期高點回落，機票價格也不會因此獲得緩解，這意味著結構性成本通膨已永久性地改變了航空業的定價模式。

「燃油價格在過去幾週確實有所下降，而我們產品的需求從未如此強勁，」達美航空財務長 Erik Snell 向記者表示。「我在這裡工作了21年，從未見過像現在這樣，不僅是達美，而是整個旅遊業的需求如此全面強勁。」

此番言論的背景是，達美航空公布第二季營收創下198億美元的歷史新高，較去年同期成長19%，但由於燃油成本飆升三分之二，利潤下滑25%至16億美元。該公司承受了巴斯蒂安所稱的「我們史上最高的季度燃油支出」——根據美國能源資訊管理局的數據，該季航空燃油平均價格為每加侖3.66美元，較去年同期上漲48%。

原油價格下跌與機票價格居高不下之間的脫節，反映出航空業經濟結構的深層轉變。自疫情以來，達美、美國航空和聯合航空已重新配置飛機，擴大高級座位比例。達美預計於2027年交付的新一代空中巴士A350-1000，其機艙將近一半規劃為高級艙位。美國航空則計劃在2030年前將高級座位數擴大50%。根據麥肯錫公司的數據，這些利潤率較高的座位現在貢獻了不成比例的收入——在跨大西洋航線上，商務艙機票本身的收入幾乎可與整個經濟艙相當。

伊朗戰爭導致美國航空燃油價格較去年同期高出48%，加劇了在此之前就已經存在的成本壓力。達美航空該季的燃油支出約達40億美元，該公司預期，即使布蘭特原油已從4月的高點回落，高昂的成本仍將持續。巴斯蒂安表示，公司「在承受我們史上最高季度燃油支出的同時」仍實現獲利，並重申全年每股盈餘預測維持在6.50至7.50美元。

對消費者而言，數字相當嚴峻。美國5月機票價格較去年同期上漲62.7%，創下消費者物價指數中航空類別的最大漲幅紀錄。達美航空已針對高級艙位推出分層「基本」票價，排除座位選擇和貴賓室使用權，而所有主要航空公司的經濟艙基本票價現在都不含座位指定和托運行李。美國經濟自由項目高級航空研究員 William J. McGee 表示，附加費用對經濟艙旅客的打擊最為沉重。「說我們生而平等？在航空公司眼裡可不是這樣，」他表示。「絕對不是。」

上一次航空燃油價格如此急遽飆升是在2022年俄羅斯入侵烏克蘭之後，當時美國航空公司在三個月內將票價調漲25%，但需求依然強勁。當前這一輪周期可能更具黏性：達美、聯合航空和美國航空都已表明，它們將維持定價紀律，而非追逐市佔率。這項策略已推動航空業利潤率達到歷史高點，即使投入成本持續飆升。Snell 表示，達美預期下半年將實現雙位數利潤率，並恢復獲利成長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。