必和必拓第四季銅產量未達預期，預警智利產量將下滑

必和必拓集團第四季銅產量降幅超出預期，主因是埃斯康迪達和北潘帕礦區產出減少。

「智利業務礦石品位下降，拖累了季度銅產量，」必和必拓在7月15日的生產報告中表示。

此次未達標主要來自全球最大銅礦埃斯康迪達以及北潘帕，兩者因礦石品位下降導致產量縮減。必和必拓還預警，2027財年智利銅產量預計將下滑，但未提供具體噸位指引。

作為全球三大銅生產商之一，必和必拓疲弱的產量前景加劇了全球銅市場的供應壓力。智利供應全球約四分之一的銅，其大型礦場持續減產，在電氣化和可再生能源領域需求增長的背景下，可能為銅價提供支撐。

埃斯康迪達與北潘帕拖累產量

必和必拓在智利的兩大礦區均導致了季度產量缺口。該公司表示，在與力拓及JECO Corp.共同運營的埃斯康迪達，礦石品位下滑削減了期內銅產量。而包括斯彭斯和塞羅科羅拉多礦在內的北潘帕，產量同樣出現下降。

必和必拓的產量未達標，與自由港麥克莫蘭（其在印尼格拉斯伯格礦區保持穩定產出）以及嘉能可（其在智利科亞瓦西礦區持續增產）形成對比。

智利供應前景趨緊

必和必拓預警2027財年智利銅產量下降之際，該國礦業正面臨礦石品位下滑和水資源短缺等結構性逆風。國有的智利國家銅業公司（全球最大銅生產商）近年產量也已跌至數十年低點。

供應瓶頸可望為銅價提供底部支撐，而銅價此前已受電動車、電網基礎設施和數據中心建設的旺盛需求推動。銅市場的下一個催化劑將是中國需求數據，該國佔全球精煉銅消費量的一半以上。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。