澳洲5月新增4.03萬就業 失業率降至4.4% 為RBA再次升息鋪路

澳洲5月失業率從4.5%降至4.4%，經濟新增4.03萬個就業崗位，超過市場預期的3.2萬人，使澳洲央行（RBA）對進一步升息保持警戒。

VanEck投資與資本市場主管Russel Chesler表示：「勞動市場仍然過於緊俏，RBA無法宣告在抗通膨上取得勝利，尤其考慮到修剪平均CPI仍達3.6%。如果就業保持韌性且消費者持續支出，RBA可能別無選擇，只能再次收緊政策。」

澳洲統計局週四公佈，全職就業增加5,200人，兼職就業增加35,200人。就業不足率從5.8%略升至5.9%，工作時數在4月因復活節時間因素大幅攀升後，5月下降1.1%。截至5月的三個月內，職位空缺減少2.1%，為去年8月以來首次下降，顯示勞動需求略有降溫。

這項數據出爐之際，RBA在6月暫停升息周期，此前連續三次各加息25個基點，將現金利率推升至4.35%。市場如今面臨7月29日的關鍵考驗——屆時將公佈6月通膨數據，距離RBA下一次利率決策會議不到兩週。7月1日起最低工資調漲4.75%，可能進一步助長消費支出與通膨預期。

利率路徑分歧 通膨仍具黏性

以修剪平均計算的核心通膨在5月達到3.6%，進一步偏離RBA設定的2%至3%目標區間。央行5月「貨幣政策聲明」預測第二季修剪平均通膨為3.8%，暗示物價壓力大致接近或略低於其預測。即便如此，勞動市場緊俏加上通膨黏性，已讓經濟學家對RBA的下一步行動意見分歧。

瑞銀經濟學家George Tharenou認為，數據支持8月加息25個基點，理由是核心通膨處於周期高點，且勞動市場儘管略有放緩但依然相對緊俏。澳洲國民銀行（NAB）的Michael Hayes則反駁稱，失業率已高於RBA預測的第二季4.2%，這支持維持利率不變的立場。

S&P/ASX 200指數週四下跌0.68%至8,748.70點，受礦業、能源和銀行股走跌拖累。商業貸款機構Judo Capital Holdings暴跌近38%，因該公司大幅下調2026財年利潤指引並增加壞帳準備金。澳元兌美元下滑0.1%至68.92美分。

跨資產壓力升溫

黃金期貨自去年11月以來首次跌破每盎司4,000美元，因交易員預期聯準會今年將三次升息，強勢美元帶來壓力。布蘭特原油跌至每桶72美元附近，因美伊協議緩解供應擔憂；鐵礦砂則上漲2%至每噸100.56美元。

澳洲統計局數據顯示，家庭財富第一季增長1.2%至19.212兆澳元，受住宅土地與住宅價值上漲2.5%推動。5月家庭支出攀升1.3%，扭轉4月的下滑趨勢，其中酒店、咖啡館和餐廳等非必需消費類別增幅強勁。

澳洲勞動市場上一次在緊縮周期中展現類似韌性是在2023年底，當時RBA在一連串升息後暫停，但三個月後因通膨重新加速而再次恢復緊縮。隔夜指數互換（OIS）市場目前預測8月會議升息機率約為40%，其餘則預測今年底前維持利率不變。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。