蘋果探索晶片新創收購，M2 Ultra AI表現不足

蘋果自研的 M2 Ultra 伺服器晶片無法運行 Google 的 Gemini 模型，迫使公司依賴 Nvidia 硬體，並引發了收購晶片新創的布局。

蘋果進軍 AI 領域正面臨硬體瓶頸。該公司的 M2 Ultra 伺服器晶片無法運行 Google 的 Gemini 模型，迫使蘋果不得不在 Google Cloud 上租用 Nvidia GPU，以支援升級後的 Siri。

「這些晶片根本無法處理如此規模的模型，」一位熟悉蘋果內部測試的人士向《The Information》表示，描述該公司試圖在自己的基礎設施上部署 Gemini 時遭遇的失敗。

蘋果的晶片團隊長期專注於行動裝置的功耗效率，如今在 AI 伺服器領域面臨截然不同的需求——高功耗、高並發以及大記憶體頻寬。據知情人士透露，蘋果原本寄望代號為 Baltra 的下一代伺服器晶片能夠縮小差距，但該項目已被延遲。

這一差距使蘋果在至少三年內不得不依賴 Nvidia——部分蘋果高層形容這家公司「很難合作」。蘋果的 M7 Ultra 伺服器晶片配備高達 1.5TB 記憶體，約為 M5 Ultra 的兩倍，但要到 2029 年才能問世，這給了競爭對手一個長達數年的領先窗口。

收購策略成形

據《The Information》報導，蘋果近幾個月已與銀行家討論潛在的晶片收購案，並已接觸多家半導體新創公司，試探其出售意願。此舉標誌著蘋果的戰略轉變——該公司歷來偏好小型補強式交易，而非大型收購。

蘋果歷來最大宗的收購仍是 2014 年以 30 億美元收購 Beats Electronics。但該公司今年展現出更大的收購野心，同意以約 20 億美元收購以色列新創 Q.ai——這是其史上第二大收購案。Q.ai 的技術透過臉部微表情來解讀語音內容。

財務政策的變化也顯示出更具侵略性的姿態。財務長 Kevan Parekh 在第二季度財報電話會議上向投資者表示，蘋果將放棄長期以來的「淨現金中性」政策，該政策曾使現金儲備與總負債保持平衡。《The Information》指出，這一變化可能釋放出資金用於更大規模的收購。

蘋果自研晶片本身就是從一樁收購開始的：2008 年以 2.78 億美元收購 PA Semi，為十多年的客製化晶片開發奠定了基礎。

博通合作與通往 2029 年之路

蘋果正在採取多條路徑來填補差距。自 2024 年以來，蘋果一直在與博通合作開發 AI 伺服器晶片。博通上週在證券文件中披露，兩家公司已將長期技術合作夥伴關係延長至 2031 年，但未具體說明合作範圍。

短期內，蘋果計劃基於 M5 Ultra 進行伺服器升級，作為過渡方案。據彭博社報導，更具雄心壯志的 M7 Ultra 在性能上可與 Nvidia 的 Blackwell 架構一較高下，但預計要到 2029 年才會部署到伺服器上。

這一時間表意味著，在最具挑戰性的 AI 工作負載方面，蘋果至少在三年內仍需依賴外部合作夥伴——這對一家建立在垂直整合基礎上的公司而言，是一個戰略性的挫折。隨著市場消化蘋果依賴外部供應商的影響，Nvidia 股價在週三交易中上漲超過 4%。

領導層交接增添變數

蘋果即將迎來 CEO 交接，硬體主管 John Ternus 預計將於 2026 年 9 月接替 Tim Cook。晶片主管 Johny Srouji 將晉升為負責所有硬體工程，同時繼續掌管半導體開發。據了解蘋果內部動態的人士透露，新的領導團隊可能會帶來更具侵略性的收購策略。

對投資者而言，關鍵問題在於蘋果能否在競爭對手拉大領先優勢之前，填補自身的 AI 基礎設施缺口。Nvidia 目前遠期本益比約為 35 倍，持續主導 AI 晶片市場；而 Google 的自研 TPU 以及 Microsoft 與 OpenAI 的合作，使這兩家公司在 AI 部署方面保持領先。蘋果的 M7 Ultra 若能兌現其承諾的性能，或許能扭轉局面——但那將是三年後的事了。

本文僅供參考，不構成投資建議。